第72章 計(jì)算估值

　　方勇并不是很懂這些商業(yè)上的事。

　　作為一個(gè)中部三四線小城，市內(nèi)，貌似也沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)一家需要融資，或者說(shuō)，有資格融資的公司。

　　但這并不妨礙他知曉目前談判陷入僵局。

　　是以有點(diǎn)急了：“到底怎么回事，是不是有什么問(wèn)題，我看，你們雙方都有意牽手合作??！”

　　陳遠(yuǎn)就笑：“可牽手也需要時(shí)間啊，就跟談戀愛(ài)一樣，哪有上來(lái)就牽人家小姑娘手的，不得被人罵臭流氓啊，對(duì)吧錢哥？”

　　“是啊，我覺(jué)得吧，我們就是那個(gè)臭流氓?！卞X豐失笑，又對(duì)方勇正色道：“方主任別誤會(huì)，這種談判涉及金額太大，談判時(shí)間長(zhǎng)是很正常的，第一，不會(huì)有哪家VC在情況都沒(méi)了解清楚的情況下貿(mào)然投錢，第二，作為公司，必然也會(huì)立足自身利益，據(jù)理力爭(zhēng)。

　　所以，哪怕我們要合作，也得磨一段時(shí)間?！?p>　　“哦?！狈接逻@才明白了，又問(wèn)：“那陳總你說(shuō)的下次來(lái)又不是這個(gè)價(jià)，什么意思，難道這價(jià)格還能變化？”

　　陳遠(yuǎn)啞然失笑：“當(dāng)然能，同樣是西瓜，新西蘭的西瓜就比國(guó)內(nèi)要貴，同樣是羽絨服，波司登就比普通雜牌價(jià)格高，公司也是一樣的?！?p>　　這是很簡(jiǎn)單的道理。

　　方勇頓時(shí)也明白自己?jiǎn)柫藗€(gè)傻問(wèn)題，畢竟公司在發(fā)展壯大，不可能現(xiàn)在值這么多，將來(lái)還值這么多。

　　這時(shí)錢豐頭疼道：“所以我才愁啊，以往都是別人求著我們，這次倒好，好不容易看上一個(gè)，還不受待見(jiàn)，你們看我，就這么幾天，抬頭紋都出來(lái)了。”

　　再開(kāi)玩笑，但某種意義上，也是實(shí)話。

　　陳遠(yuǎn)就笑：“不愁哪有錢賺？再說(shuō)了，同一個(gè)姿勢(shì)久了，也膩味，得換個(gè)新鮮花樣不是？”

　　“對(duì)對(duì)對(duì)，花樣還是要經(jīng)常換一換的，真要是心儀，覺(jué)得有價(jià)值，主動(dòng)追一下也無(wú)妨嘛！”

　　方勇也不傻，這個(gè)時(shí)候，自然是站陳遠(yuǎn)一邊的。

　　錢豐也知道這樣云里霧里的聊下去沒(méi)有意義，他更清楚，以陳遠(yuǎn)展現(xiàn)出來(lái)的手段，或許下次來(lái)，真的就不是這個(gè)價(jià)了。

　　便開(kāi)門(mén)見(jiàn)山道：“明人不說(shuō)暗話，陳總你就說(shuō)吧，你的條件是什么？”

　　陳遠(yuǎn)自然也不會(huì)信這種鬼話，聞言笑著問(wèn)道：“錢哥你覺(jué)得我的公司怎么樣，有沒(méi)有發(fā)展?jié)摿?？?p>　　錢豐點(diǎn)頭：“自然有潛力，不要我不會(huì)在這里磨這么久?！?p>　　陳遠(yuǎn)亦點(diǎn)頭：“那市盈率呢，既然錢哥你覺(jué)得我的公司有潛力，那么市盈率，你能給多少？”

　　市盈率，是一個(gè)比較專業(yè)的術(shù)語(yǔ)，通俗意義上可以認(rèn)為是，一支股票，如果每年的收益不變，可以通過(guò)分紅收回成本需要的年數(shù)。

　　比如說(shuō)市盈率為20，那就意味著，只要股票收益不變，二十年可通過(guò)分紅回本。

　　同樣的術(shù)語(yǔ)，還有市凈率，市銷率，不過(guò)國(guó)內(nèi)的融資市場(chǎng)，比較吃市盈率。

　　當(dāng)然，這種市盈率，和上市前公司估值給出的市盈率，是不一樣的。

　　上市公司的市盈率，是公司市值，除以每年的凈利潤(rùn)，得出，這里面公司市值，凈利潤(rùn)，都是確定的，求的是市盈率。

　　而公司未上市之前的市盈率，往往是預(yù)估的，是投資人分析之后給的，代表的是公司發(fā)展?jié)摿?，投資人對(duì)公司未來(lái)的看好程度，嘗嘗被用來(lái)當(dāng)做計(jì)算公司估值的一項(xiàng)數(shù)據(jù)。

　　這個(gè)時(shí)候，除法會(huì)變成乘法，從市盈率=公司市值/凈利潤(rùn)，變成公司市值=凈利潤(rùn)X市盈率。

　　好吧，看上去似乎是一樣的。

　　但實(shí)際上不一樣，上市公司的市盈率，總的來(lái)說(shuō)，是越低越好，因?yàn)橐馕吨找婧茫乇究?，可公司估值，市盈率給得越高越好。

　　這是截然不同的兩碼事，公司上市之前的市盈率，更大程度上，代表的是信心，投資人越看好，給出的市盈率越高，相應(yīng)的公司估值就會(huì)越高。

　　而不是回本周期。

　　否則，資本市場(chǎng)上，那些一分錢都還沒(méi)賺到的創(chuàng)業(yè)公司，估值動(dòng)則幾千萬(wàn)上億，A輪B輪C輪，憑什么？

　　所以，陳遠(yuǎn)現(xiàn)在問(wèn)的，并不是錢豐覺(jué)得投的錢多少年可以回本，而是，錢豐到底對(duì)公司有多大的信心，對(duì)于這次合作，IDG到底有多大的誠(chéng)意。

　　這一點(diǎn)，方勇是不明白，什么市盈率，他聽(tīng)都沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)。

　　可身為行業(yè)精英，錢豐卻是秒懂。

　　也因?yàn)榇?，才越發(fā)頭疼，因?yàn)?，談判難度又增加了，這小子，妖孽，連這個(gè)都知道，想要忽悠，幾乎沒(méi)有可能！

　　他也必須謹(jǐn)慎作答。

　　市盈率低，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)友好，因?yàn)榭梢院芸旎乇荆驗(yàn)橐馕吨梢曰ǜ俚腻X，買到更多的股份。

　　可對(duì)于被投資者而言，卻不是一個(gè)好消息，因?yàn)檫@意味著投資人不看好公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，意味著公司的估值會(huì)很低。

　　打個(gè)簡(jiǎn)單的比方，一家公司，年利潤(rùn)一百萬(wàn)，如果風(fēng)投愿意給二十倍的市盈率，那么意味著公司市值是兩千萬(wàn)，投資人也愿意相信，公司能很快成長(zhǎng)到這個(gè)量級(jí)，并且在未來(lái)的幾年內(nèi)，遠(yuǎn)超這個(gè)量級(jí)。

　　反過(guò)來(lái)，如果只給十倍市盈率，那就意味著不看好，不相信公司接下來(lái)的成長(zhǎng)，公司的估值，也就只有一千萬(wàn)。

　　這樣同樣的股份，融到的錢也相差整整一倍。

　　然后問(wèn)題也隨之而來(lái)。

　　首先，他肯定不能說(shuō)得太低，說(shuō)個(gè)十啊十五啊，那完了，絕對(duì)沒(méi)得談，陳遠(yuǎn)肯定就不理他了。

　　其次，他也不能說(shuō)太高。

　　他要給個(gè)一百倍市盈率，那不是給自己挖坑么？

　　一百倍市盈率，按照北極星現(xiàn)在的盈利計(jì)算，估值得多少，他得花多少錢才能買到百分之十五的股份？

　　所以想來(lái)想去，他給了個(gè)三十。

　　三十，目前來(lái)說(shuō)，算是很不錯(cuò)了，資本市場(chǎng)上相當(dāng)少見(jiàn)。

　　陳遠(yuǎn)點(diǎn)頭，叫人拿來(lái)紙筆：“行，就按三十計(jì)算，公司其它業(yè)務(wù)呢，網(wǎng)吧和游戲內(nèi)業(yè)務(wù)什么的，要不要算在里面？”

　　正戲來(lái)了，錢豐搖頭：“我希望可以分拆，我們感興趣的，只是178這個(gè)平臺(tái)?！?p>　　陳遠(yuǎn)笑得很燦爛：“我覺(jué)得也是，那行，那就分拆，咱們現(xiàn)在，單看178?！?p>　　“……”