巴菲特目前確實(shí)需要錢，伯克希爾.哈撒韋的事業(yè)主要分為三個(gè)板塊：紡織、保險(xiǎn)和銀行。其中，保險(xiǎn)是最重要的一塊，伯克希爾?哈撒韋最大的現(xiàn)金流就來(lái)自于保險(xiǎn)“浮存金”，也就是客戶交納的保費(fèi)。但是進(jìn)入1974年至今，伯克希爾.哈撒韋保險(xiǎn)資金股票部分的投資組合未變現(xiàn)凈損失已經(jīng)高達(dá)千萬(wàn)美元。巴菲特手中的多元零售公司的流動(dòng)資金，也被用于回購(gòu)伯克希爾.哈撒韋的股票，目前巴菲特手中已經(jīng)沒(méi)有一點(diǎn)自由資金。
偏偏最近兩年，巴菲特年盯上了報(bào)刊業(yè)，他已經(jīng)發(fā)明了那條后世著名的“收費(fèi)橋梁”理論——擁有一家名牌報(bào)刊，就好似擁有一座收費(fèi)橋梁，任何過(guò)客都必須留下買路錢。
報(bào)紙的資本投入要求很低，一份報(bào)紙一旦投入運(yùn)行，多年之內(nèi)都不用更新設(shè)備，日常主要開(kāi)支就是人員工資，一家名牌報(bào)刊可以為伯克希爾?哈撒韋帶來(lái)源源不斷的現(xiàn)金流。
巴菲特尤其注重那些在一個(gè)地區(qū)占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位的大報(bào)，這些報(bào)紙沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)，利潤(rùn)豐厚，不像二三流的地區(qū)性小報(bào)只能在盈虧線上掙扎。
巴菲特首先瞄準(zhǔn)的是《華盛頓郵報(bào)》。《華盛頓郵報(bào)》原本只是華盛頓地區(qū)排名第三的報(bào)紙，但是1972年由于報(bào)道“水門事件”，一舉躍升該地區(qū)第一位，同時(shí)也因?yàn)樗T事件的報(bào)導(dǎo)，《華盛頓郵報(bào)》受到了來(lái)自白宮的炮火猛攻，股價(jià)不斷下跌，1973年，當(dāng)年公司凈利潤(rùn)約1330萬(wàn)美元，總市值才約8800萬(wàn)美元，根據(jù)巴菲特分析，該公司的正常價(jià)值應(yīng)該做4億到5億美元。
1973年5月份，巴菲特買入23萬(wàn)股的《華盛頓郵報(bào)》股票， 1973年底，巴菲特夫婦拜訪了《華盛頓郵報(bào)》的女發(fā)行人凱瑟琳.格雷厄姆，取得信任后，又購(gòu)買了一批股票，總持股數(shù)為93.4萬(wàn)股B類股，占該公司股份的12%，買入均價(jià)為11.3美元，總花費(fèi)1060萬(wàn)美元。
但是1974年，美國(guó)股市開(kāi)始崩潰，標(biāo)普500指數(shù)下跌了26.4%，《華盛頓郵報(bào)》的股價(jià)也大幅下跌了約25%，巴菲特持有的股票市值從1060萬(wàn)美元跌至約790萬(wàn)美元。
一方面巴菲特還想繼續(xù)購(gòu)買《華盛頓郵報(bào)》的股票——他雖然與凱瑟琳.格雷厄姆簽了書(shū)面協(xié)議，但是只要征得凱瑟琳.格雷厄姆的同意，還是可以再購(gòu)買該公司股票的，要做到這一點(diǎn)并不難，此時(shí)巴菲特與寡婦凱瑟琳.格雷厄姆的關(guān)系已經(jīng)非常親密，凱瑟琳.格雷厄姆甚至?xí)鸭依锏蔫€匙交給巴菲特。
另外巴菲特還看上了《波士頓環(huán)球報(bào)》，《波士頓環(huán)球報(bào)》創(chuàng)刊1872年，是美國(guó)波士頓發(fā)行量最大的報(bào)紙，發(fā)行區(qū)域雖然并不太廣，讀者群卻以社會(huì)精英及知識(shí)分子為主，這些人消費(fèi)能力強(qiáng)，在社會(huì)中占據(jù)很強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán)。
但是這些計(jì)劃，都因?yàn)?974年初的危機(jī)，他不得不半途而廢。
“我們只能接受400萬(wàn)！”巴菲特沉思一番之后說(shuō)。目前是美國(guó)股市低谷時(shí)期，正是抄底的好時(shí)候。
巴菲特不可能接受2000萬(wàn)美元的注資，就像李瑞杰預(yù)料的那樣，內(nèi)心深處巴菲特有嚴(yán)重的不安全感，他不能容許自己失去對(duì)伯克希爾?哈撒韋決策的掌控權(quán)。李瑞杰之前有過(guò)做空伯克希爾?哈撒韋的先例，根據(jù)他多年來(lái)在金融界打拼的經(jīng)驗(yàn)，人一旦嘗到這種甜頭后，是不會(huì)收手的，做空的誘惑實(shí)在太大了。如果讓李瑞杰成為僅次于他的第二大股東，而他又沒(méi)有一票否決權(quán)，李瑞杰只要鼓動(dòng)少數(shù)股東，就能掌控伯克希爾?哈撒韋的走向，從而將伯克希爾?哈撒韋帶入一個(gè)完全未知的領(lǐng)域。
巴菲特年輕曾經(jīng)吃過(guò)做空的虧，在1954年，他曾經(jīng)投入過(guò)一次做空，但是那次的經(jīng)歷讓他至今記憶猶新，10個(gè)星期之內(nèi)，凈資產(chǎn)值蒸發(fā)了近50%。
“巴菲特先生，我們可以在董事會(huì)席位上讓步，如果你是擔(dān)心黑石會(huì)插手伯克希爾.哈撒韋的管理，我可以寫(xiě)一份委托書(shū)給你，由你來(lái)行使這部分股票的表決權(quán)。”一下子就被砍到了只剩五分之一，李瑞杰無(wú)論如何是不能接受的，要知道以伯克希爾.哈撒韋未來(lái)的增長(zhǎng)潛力，此時(shí)每少1美元，未來(lái)可都是少1萬(wàn)美元，李瑞杰對(duì)伯克希爾?哈撒韋的期望至少也是1000萬(wàn)美元。
也許李瑞杰可以把伯克希爾·哈撒韋搞破產(chǎn)，然后雇傭失業(yè)的巴菲特，甚至可以收購(gòu)伯克希爾·哈撒韋，但是巴菲特離開(kāi)伯克希爾?哈撒韋后，還能否是歷史上那個(gè)巴菲特？沒(méi)了巴菲特的伯克希爾?哈撒韋，還是不是歷史上那個(gè)伯克希爾?哈撒韋？這都是隱患。伯克希爾·哈撒韋作為李瑞杰的保險(xiǎn)計(jì)劃，李瑞杰要的百分之百的穩(wěn)定。
就在這時(shí)，李瑞杰看到馬歇爾忽然捂住了自己的額頭，巴菲特和查理.芒格也笑了，他這才意識(shí)到自己犯了個(gè)錯(cuò)誤，他表現(xiàn)的太急迫了，也太軟弱了。
李瑞杰知道伯克希爾?哈撒韋未來(lái)的漲幅有多恐怖，但是馬歇爾不知道，甚至連巴菲特自己都沒(méi)有信心伯克希爾?哈撒韋未來(lái)會(huì)漲上萬(wàn)倍。
李瑞杰其實(shí)此時(shí)完全不用顧忌巴菲特，巴菲特現(xiàn)在還不是那個(gè)世界首富，WASP的代表人物。在全世界股價(jià)普遍暴跌的情況下，李瑞杰正常的表現(xiàn)應(yīng)該是老子有錢，老子就是大爺，你不答應(yīng)，爺就改投另外一家的氣勢(shì)，美國(guó)作為世界最大的資本市場(chǎng)，多得是私募基金張著嘴要錢。
第一次見(jiàn)面沒(méi)有談出任何結(jié)果，雙方只達(dá)成了一個(gè)大致約定，包括今后談判的時(shí)間安排，地點(diǎn)選擇，以及在最終達(dá)成交易前，雙方任何一方不能向媒體透露消息。
李瑞杰也想見(jiàn)識(shí)一下巴菲特、查理.芒格這樣的高手是怎么談判的，順便他還擔(dān)心馬歇爾的實(shí)力不夠，畢竟原歷史上，巴菲特、查理.芒格可是金融界大牛，而前世他根本就沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)美國(guó)律師界、金融界有羅伯特.馬歇爾這一號(hào)。